En qué fondos comunes se puede invertir en pesos y ganarle a la inflación

Aunque para muchos la respuesta a la incertidumbre es refugiarse en el dólar, las restricciones para comprar a la cotización oficial pueden llevar a otras personas a buscar alternativas. Una de ellas son los fondos comunes de inversión, que permiten diversificar los riesgos de colocar el dinero en la Bolsa. Es que están conformados por distintos tipos de bonos y acciones disponibles del mercado. Además, se puede invertir en pesos y son administrados por expertos.

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Pero, ¿cuáles se recomienda en este contexto de alta inflación y una esperada devaluación del peso? iProfesional consultó a analistas bursátiles, quienes plantearon que los ahorristas minoristas que buscan proteger su dinero, además de los plazos fijos UVA y los bonos CER, deben concentrarse en los que apuestan por los bonos en pesos que siguen a la inflación (índice CER) y los que ajustan sus rendimientos en base al movimiento del precio del dólar oficial, que son los llamados “dólar linked”. Los primeros protegen de la inflación y los segundos brindan una cobertura en pesos de un posible salto devaluatorio.

Fondos CER

Una de las opciones, que recomienda Roberto Geretto, portfolio manager de Fundcorp, son los FCI CER, que son aquellos fondos que ajustan por inflación y que invierten en bonos soberanos, bonos corporativos, entre otros instrumentos que rinden en base a dicha lógica. A diferencia del plazo fijo UVA, no garantiza un retorno a priori, pero son más líquidos y en el largo plazo el retorno debería ganarle a la inflación. Por otra parte, tienen carteras diversificadas y el valor de la cuotaparte no es tan volátil como un bono CER propiamente dicho.

Eduardo Herrera, CEO de IEB Fondos Inversión, propone, para aquellos ahorristas que buscan una alternativa de baja volatilidad con una renta similar o superior al plazo fijo, el fondo Ahorro Plus, que permite que, una vez que rescate, el cliente reciba el dinero al día siguiente. Es decir, se diferencia en el tiempo de recuperación del dinero respecto a un plazo fijo, donde queda inmovilizado al menos por 30 días. De hecho, las colocaciones UVA requieren un mínimo de 90 días de encaje para abonar de acuerdo a la inflación.

El fondo propuesto por Herrera tiene una cartera diversificada de instrumentos, donde predominan papeles que ajustan por CER, como Letras del Tesoro (a tasa fija o ajustables por CER), bonos del Tesoro y bonos provinciales. También está compuesto por obligaciones negociables, fideicomisos financieros y cauciones bursátiles. Actualmente, está ofreciendo un rendimiento neto para el inversor del 31% anualizado.

Nicolás Lo Valvo, analista senior de Investment Ideas en Balanz, sugiere, para quienes no tengan necesidad de disponer sus pesos en el mediano plazo y quieran tomar cobertura, el fondo institucional Inflation Linked, que ofrece rendimientos similares o superiores a la tasa de inflación”. Está compuesto, en su mayoría, por instrumentos que ajustan por CER, y la “ficha mínima” de inversión es de $1.000. En este caso, la liquidación de este fondo es a las 48 horas.

Desde Provincia Fondos, la administradora del Banco Provincia, sugieren al Fondo 1822 Raíces Inversión que invierte, principalmente, en activos de renta fija de corto y mediano plazo vinculados a la inflación, los cuales indexan por coeficiente CER o UVA. De hecho, el 52% de los títulos de este FCI son soberanos que ajustan por CER y un 27% es de corporativos atados al UVA. El resto de la cartera son bonos sub-soberanos y otro tipo de corporativos. Se ingresa con $1.000 y el rendimiento anualizado (YTD) es del 49,32%. La principal ventaja es que este fondo invierte en instrumentos que se indexan por inflación, y la desventaja radica en el horizonte de inversión recomendado, que es de 180 días.

Finalmente, Federico Pérez, gerente de Inversiones de Mariva Fondos, recomienda el MAF Ahorro Pesos, diseñado para indexar la inversión al índice de inflación (CER), que tiene un portafolio que maximiza y diversifica entre las alternativas de renta fija CER, tasa fija y sintéticos. Y explica que el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) puesto en competencia contra el dólar oficial, la tasa BADLAR y el dólar implícito, muestra ser el que mejor responde al movimiento del mercado. Tiene un rendimiento anual esperado en términos reales de 3,5%. Es decir, ese porcentaje por encima de la inflación.

Fondos dólar linked

La otra variedad recomendada en este momento para cubrir los ahorros de una mayor devaluación oficial después de las elecciones, son aquellos fondos comunes de inversión en pesos que ajustan su rendimiento en base al movimiento del tipo de cambio oficial. Es decir, en el precio del dólar, que reciben en nombre de “dólar linked”. Aunque permite a quienes quieren invertir pesos dolarizar sus inversiones, el principal riesgo es que el gobierno atrase más la cotización del dólar.

Para aquellos inversores que deseen una alternativa que esté ligada a la evolución del dólar oficial y que acepten algo de volatilidad, sugieren el fondo Renta Fija. Tiene una cartera compuesta por títulos soberanos y corporativos dólar linked, como así también algunos títulos en pesos a tasa fija, CER o Badlar, junto a una cobertura cambiaria a través de la compra de futuros de dólar. Si bien ha tenido un rendimiento de 29% anualizado durante los últimos 30 días, varía diariamente y no considera la potencial ganancia que se produciría en caso de registrarse un salto devaluatorio.

Pérez propone el MAF Renta Argentina, integrado por una selección de créditos corporativos y soberanos con cobertura al dólar oficial. Y detalla: “Dilucidar el cambio en la dinámica de la devaluación de cara a las elecciones de medio término, resulta relevante para un inversor que busca cubrir sus inversiones, o bien hacerse de una ganancia de capital”. Este fondo tiene un rendimiento esperado de dólar oficial más 3,2% y una duración promedio de 0,8 año.