Hoy, debido a su bajo riesgo y atractivo retorno, las Lebac son uno de los instrumentos financieros preferidos por los inversores.
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Hoy, debido a su bajo riesgo y atractivo retorno, las Lebac son uno de los instrumentos financieros preferidos por los inversores.
Estas consisten en títulos de deuda que emite el Banco Central y que se licitan -normalmente- cada tercer martes del mes, jornada en la que la autoridad monetaria emite deuda, que es comprada por los inversores con el objetivo de absorber pesos del mercado financiero.
Al igual que lo que sucede con un plazo fijo, el ahorrista presta plata (en este caso al BCRA) a cambio de una tasa de interés.
Si bien al momento de la licitación se desconoce la tasa exacta que va a recibir un inversor como producto de invertir en Lebac, ya que la misma se pacta en la licitación, puede tomar como referencia la tasa pactada en la licitación anterior (hoy su tasa se encuentra en un 26,50%) o la imperante en el mercado secundario, ya que estos títulos tienen a su vez un mercado de reventa donde se fija todos los días su precio.
Para invertir en una Letra del Central, el inversor primero debe abrir una cuenta comitente en una sociedad de bolsa o en un banco. Una vez hecho esto, ya está en condiciones de suscribir la Lebac, para lo cual deberá ingresar una orden en el sitio web del bróker con que opera.
Una vez que la Lebac vence, el Banco Central devuelve el monto invertido más el interés. El inversor recibe el dinero en su cuenta comitente, que puede retirar o reinvertirlo en otro instrumento.
Otra posibilidad es comprar la Lebac a través de un fondo común de inversión. Los hay puros, es decir, que sólo tienen distintos vencimientos de este instrumento, y mixtos, es decir que además de las Lebac balancean los riesgos y rendimientos de la cartera con, por ejemplo, bonos en pesos o en dólares.
En este sentido, conviene evaluar apropiadamente el perfil inversor que una persona tiene, ya sea conservador, moderado y agresivo para definir si el fondo es adecuado para la misma.
Asimismo, las letras del BCRA tienen un mercado secundario, por lo que se pueden comprar y vender a diario, ya sea a la propia autoridad monetaria o a otro privado. De este modo, atraen por su nivel de liquidez.
De acuerdo a la situación actual, el dólar ha corrido más rápido que el devengamiento de la Lebac en lo que va del año. Sin embargo, el Central ya ha comenzado a intervenir en el mercado cambiario vendiendo más de 1.000 millones de dólares para que esto no siga siendo así, puesto que puede afectar su objetivo de inflación.
Si bien creemos que el dólar aún puede tener un recorrido al alza en esta primera mitad del año, estimamos que medido anualmente quien ingrese a estas tasas debería ganarle tanto a la inflación como al dólar en el mediano plazo.