Sería el IPC anual más bajo desde 2017. En su anterior informe, el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) había estimado 25,9%. El pronóstico para el dólar y el PBI.
Argentina tendrá una inflación del 23,2% en 2025, según los consultores económicos relevados por el BCRA - Foto: Los Andes
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Analistas y consultores del mercado volvieron a manifestar su optimismo para los próximos meses de la gestión económica de Javier Milei y ajustaron a la baja las proyecciones de inflación para 2025, ubicándola a un 23,2% anual. Se trata de un descenso de 2,7 puntos porcentuales en relación a la anterior proyección del informe del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), publicado cada mes por el Banco Central. Para 2027, la estimación es de un dígito: 9,4%, algo que no se ve desde 2006.
Esta vez, la encuesta, que abarcó a 39 participantes, entre bancos, entidades destacadas como JP Morgan, centros de investigación y diversas consultoras especializadas en economía, se hizo entre el 29 y 31 de enero de 2025.
En el primer relevamiento del año, los consultados en del REM estimaron una inflación mensual de 2,3% para enero, -0,2% respecto del REM previo realizado en diciembre. Ese dato oficial del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del primer mes del año será comunicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) la próxima semana, el 13 de febrero.
En tanto, para febrero, el REM anticipó una inflación del 2,1%, que seguiría a la baja en marzo con un 2%. Por primera vez desde mayo de 2020, cuando las restricciones de la pandemia de Covid-19 congelaron la actividad económica, la inflación mensual perforaría en nuestro país los 2 puntos y tocaría el 1,9% en abril.
De ir hacia el futuro y tomar los 12 meses, el IPC anual llegaría en 2025 a 23,2%, un recorte de 2,7 puntos porcentuales respecto a lo publicado en el REM anterior, cuando se había proyectado 25,9%.
Se trata de una pronunciada caída en la inflación anual, frente al 117,8% cosechado en 2024 (primer año de Milei) y el 211,4% de 2023 (el último de Alberto Fernández y registro récord desde la hiperinflación de fines de 1990), según la medición oficial del Indec.
El 23,2% estimado para este año se convertiría en el índice de inflación anual más bajo en Argentina desde 2017, durante la gestión de Mauricio Macri, cuando había tocado el 24,8%.
Siguiendo el análisis del REM, en 2026 la cifra del IPC anual sería de un 15% (-0,3 pp respeto a encuesta previa) y ya para 2027, se desaceleraría a un 9,4%. Es decir, Milei cerraría su mandato con el menor aumento del costo de vida en 21 años.
Para los anteriores pisos de inflación anual en Argentina, hay que remontarse al 14,9% en 2009 (medición privada, el Indec estaba intervenido por manipulación estadística) y al 9,8% del año 2006 (Indec).
El REM proyectó un tipo de cambio nominal de 1.054,50 pesos argentinos para febrero, es decir, un aumento mensual de 1% de la paridad cambiaria, dentro del rango del crawling peg reducido esta semana y ya dispuesto por el Banco Central.
Para marzo, se espera un dólar mayorista promedio a $1.066,58; para abril, en $1.077,50; en mayo estaría en $1.089,80; y en junio llegaría a $1.101,40. Para diciembre de 2025, el conjunto de participantes pronostica un tipo de cambio nominal de $1.201. Significaría una variación interanual del 17,6% (-0,5 pp respecto del REM previo).
Respecto al desempleo, la tasa de desocupación abierta para el cuarto trimestre del 2025 se estimó en 7% de la Población Económicamente Activa (PEA), 0,2 pp por debajo del REM anterior.
Y en cuanto al Producto Bruto Interno (PBI), que mide el valor de bienes y servicios producidos durante un año, los analistas consultados en el REM anticiparon con optimismo subas trimestrales consecutivas de 1% durante el primer semestre del 2025, es decir, sin variaciones respecto del REM previo. Para todo 2025 esperan en promedio un nivel de PBI real 4,6% superior al promedio de 2024 (0,1 pp más).