Presión cambiaria: saltó al 123% la brecha por la indefinición sobre la deuda

El precio del dólar en el mercado informal de divisas porteño saltó este jueves a un nuevo récord nominal histórico de 223 pesos, impulsado principalmente por lo ocurrido en el sector bursátil, donde la incertidumbre financiera está inflando las cotizaciones.

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Las operaciones de contado con liquidación que se hacen en la Bolsa de Comercio porteña vía Certificados de Depósito Argentinos (Cedears) arrojaron un salto del 1,4% en el tipo de cambio resultante, que lo llevó a 234,24 pesos.

A su vez, las operaciones de “dólar cable” que se hacen vía compra y venta de bonos soberanos GD30 subieron 1,2%, hasta 222,05 pesos. Y el contado con liquidación operado con el mismo bono, subió 1,5% a 233,17 pesos.

Las subas se dieron en un marco de fuerte nerviosismo entre los inversores por la incertidumbre que se generó por las negociaciones del Gobierno con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por la deuda del país.

En el mercado mayorista de divisas –donde operan bancos y grandes empresas- el tipo de cambio subió a 104,77 pesos. Esto generó que las brechas escalen al 112% con el “blue” y al 123,5% en el caso del tipo de cambio bursátil que se genera por operaciones con cedears.

La presión sobre las reservas es muy fuerte. Ayer, el Banco Central tuvo que salir a vender 100 millones de dólares por la ausencia de oferta privada. Las reservas internacionales terminaron en 38.517 millones de dólares, por lo que bajaron nada menos que 355 millones en el día y anotaron un descenso acumulado de 983 millones en el mes.

El economista Gustavo Ber, del Estudio Ber, analizó que la reanudación de las ventas por parte del Banco Central no hacen más que acentuar las preocupaciones sobre las reservas netas líquidas, en vista al limitado nivel alcanzado frente a los compromisos futuros.

“Ese nerviosismo se viene reflejando a diario en la dinámica de los dólares financieros y libres, que se van reacomodando por encima de 220 pesos ante operadores que se inclinan decididamente a la cobertura en este contexto de incertidumbre interna y externa”, dijo.

Y señaló que la brecha cambiaria ya no es sustentable e incluso “resulta peligrosa ante la posible reacción a despertar en la demanda de dinero”.

El Grupo de Estudios de la Realidad Económica y Social (GERES) señaló este jueves que la situación de las reservas es dramática. Al 23 de enero, las reservas netas se ubicaron en 2.793 millones de dólares.

Pero las reservas líquidas fueron negativas en 1.012 millones de dólares, mientras que había hasta entonces unos 169 millones en Derechos Especiales de Giro (del FMI) y 3.636 millones en oro.

Ayelen Romero, analista de mercados de Rava Bursátil, indicó que en la plaza bursátil local “sin duda la preocupación y la mirada de los inversores continúa sobre el posible acuerdo con el Fondo”. Los inversores se encuentran, indicó, a la espera de avances concretos que mitiguen la incertidumbre presente.

En este contexto, el índice S&P Merval registró un aumento de un 0,21%, llegando de esa forma a los 85.968 puntos básicos; aunque no se puede desestimar el efecto al alza que produce el incremento del dólar CCL en muchos activos en pesos del panel principal.

En el mercado de renta fija, la mayoría de los bonos de la deuda soberana reestructurada en 2020 volvieron a caer y ya registran pérdidas de hasta 13,8% en lo que va del año. Y el indicador Riesgo País subió 1%, a 1.906 puntos.

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Ante semejante nivel de incertidumbre y volatilidad, el ministerio de Economía comenzó el año sin sobresaltos en materia de deuda en moneda local, con ayuda de los bancos y de los organismos públicos. Refinanció todo que lo venció durante enero y colocó unos 110.400 millones extra para financiar el déficit fiscal.

En la última licitación del año, realizada este jueves, la secretaría de Finanzas colocó 281.282 millones de pesos. De esa manera, acumuló a lo largo de enero un ratio de refinanciación del 137%, más elevado que en el cierre de 2021, cuando había terminado en el 122%. El 53% de los títulos son a tasa fija y el resto, ajustada por la inflación.