Moody’s: por la crisis, la mayoría de las provincias se verán obligadas a canjear sus deudas

Las provincias están viviendo una crisis fiscal y económica muy grande, a pesar que en muchas la actividad económica ya empezó a moverse. Y el futuro asoma con incertidumbre y enormes desafíos tanto para los gobiernos como para las empresas y los trabajadores.

La agencia estadounidense de calificación Moody’s publicó este miércoles un informe en el que analiza el futuro posible de las provincias, con los efectos crediticios del coronavirus y las perspectivas de recuperación, que variarán según la base económica de cada distrito.

Esta agencia había señalado semanas atrás que prevé que la Argentina registre en 2020 una contracción económica del 8% como resultado de la crisis de Covid-19. Y estimó que podría haber en 2021 una recuperación con un crecimiento de 3,5% en términos reales.

A nivel provincial, Moody’s espera que los efectos crediticios de la pandemia, así como los esfuerzos de contención, varíen según cada provincia. En concreto, la velocidad de recuperación y el alcance del deterioro de los ingresos no serán iguales en todos los distritos.

Esas variables estarán atadas, dijo la agencia, a la composición de los ingresos de cada jurisdicción; y su dependencia de sectores impulsados por la demanda del consumidor y/o que han estado significativamente afectados por la pandemia.

También, indicó la calificadora de riesgo soberano y corporativo, influirá el número de casos de infectados por Covid-19.

Asimismo, observó que la dependencia de las transferencias del sistema federal de recaudación de impuestos (AFIP) “dará una cierta protección frente a la disminución de ingresos”.

Además, indicó que la mayoría de las provincias podrían necesitar un proceso de reestructuración de deuda en moneda extranjera, por lo que “el alcance de la condonación de deuda determinará sus niveles de crecimiento futuro”.

“Dadas las apremiantes necesidades de liquidez y la imposibilidad de refinanciar, la mayoría de las provincias buscarán alternativas de alivio de la deuda antes de que la economía se recupere el próximo año”, dijo Moody’s.

Y agregó: las características de los canjes de deuda y, por lo tanto, de la nueva estructura de capital, determinará el crecimiento en el futuro, como un menor servicio de la deuda las obligaciones liberarán espacio fiscal.

Las provincias de Buenos Aires, Mendoza y Río Negro, por ejemplo, actualmente no están afrontando los servicios de sus deudas externas y están negociando con los tenedores de los papeles.

“Las características de los canjes de deuda y la estructura de capital que surja de allí determinarán las perspectivas de crecimiento, ya que las menores obligaciones de servicio de la deuda liberarán espacio fiscal para buscar oportunidades de inversión”, dijo Moody’s.